Perché i prezzi alla pompa stanno salendo

Di Kyle Ottenheimer, Money Morning • 31 agosto 2023

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Sembra che sia passato molto tempo da quando riempire il serbatoio del gas assomigliava a questo...

In realtà è passato solo un anno e mezzo.

Ma anche se da allora abbiamo provato sollievo alla pompa, quella tregua sta iniziando a svanire.

Dopo essere rimasto sotto gli 80 dollari al barile da marzo 2023, il prezzo del greggio in agosto è salito al livello più alto da novembre 2022.

Naturalmente, se escludiamo lo scorso anno, il prezzo del greggio l’11 agosto pari a 85,59 dollari al barile sarebbe il più alto dal 31 ottobre 2014.

Mosse del genere mettono sul tavolo gli sforzi di contenimento dell’inflazione del presidente della Federal Reserve Jerome Powell & Co.

Naturalmente, il petrolio è un bene complicato, influenzato da fattori sconosciuti alla maggior parte degli altri.

Ecco perché gli investitori devono indagare se l’aumento dei prezzi sia un segnale di ulteriori problemi inflazionistici futuri. O un prodotto dell’equazione unica del petrolio…

Il gioco è truccato

Come investitori, comprendiamo il concetto di base di domanda e offerta.

Quanto più alta è la domanda di un bene o di un asset, tanto più stretta è l’offerta, tanto più i prezzi di quel prodotto aumentano… almeno fino a quando non si raggiunge la distruzione della domanda.

E spesso ci troviamo di fronte a punti di distruzione della domanda nei mercati petroliferi.

Ma ciò è dovuto al fatto che l'offerta di petrolio è costantemente manipolata.

L’Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio (OPEC) è esattamente ciò che suggerisce il suo nome.

Suoscopo è quello di “garantire prezzi equi e stabili per i produttori di petrolio; una fornitura efficiente, economica e regolare di petrolio alle nazioni consumatrici; e un giusto ritorno sul capitale per coloro che investono nella società.

In altre parole, controlla l’offerta di petrolio per controllare (o dettare) i prezzi.

Quindi, con il prezzo del gas negli Stati Uniti più alto di 0,60 dollari al gallone rispetto all’inizio del 2023, devi chiederti… perché?

Stella dello spettacolo

Tredici paesi membri compongono l’OPEC.

Ma c’è un paese la vera star dello spettacolo: l’Arabia Saudita controlla circa un terzo delle riserve petrolifere del gruppo.

SecondoKpler, le esportazioni di greggio dall'Arabia Saudita nei primi 24 giorni di agosto sono state le più basse da giugno 2020, quando i prezzi del petrolio stavano crollando durante la pandemia mentre la domanda crollava.

A giugno, l’Arabia Saudita ha annunciato che avrebbe limitato le esportazioni di petrolio a 1 milione di barili al giorno (bpd) a luglio.

A luglio ha annunciato che avrebbe fatto lo stesso in agosto.

Ad agosto ha annunciato che avrebbe fatto lo stesso a settembre.

Ora, come puoi immaginare, il mercato prevede un annuncio simile per ottobre. Tuttavia, ci si chiede se ciò possa estendersi ai primi due trimestri del 2024.

Si prevede che la domanda globale di petrolio salirà a 101,89 milioni di barili giornalieri quest’anno.

Tenendo questo in mente, l’Arabia Saudita rappresentava oltre il 17% delle esportazioni globali di petrolio via mare nel 2022.

Ma ecco il bello: i tagli annunciati negli ultimi mesi dall'Arabia Saudita sono stati implementati unilateralmente insieme all'OPEC che ha annunciato tagli collettivi di 1,2 milioni di barili al giorno da maggio fino alla fine dell'anno.

Puoi vedere come domanda e offerta non siano esattamente allineate.

E tutto accade in un momento particolarmente minaccioso...

Riservarsi spazio per preoccuparsi

La fornitura di petrolio consumato quotidianamente è solo una parte di questa discussione. C'è anche la questione delle riserve strategiche di petrolio…. In particolare gli Stati Uniti

Con i vincoli di approvvigionamento in vigore nell’ultimo anno e mezzo, abbiamo visto le nazioni attingere alle proprie scorte a un ritmo più elevato del normale.

In effetti, a partire dal 2017, le scorte globali di greggio onshore lo hanno fattomai stato più basso.

Il che rende i tagli dell’OPEC da 1 milione di barili al giorno mese su mese ancora più problematici.

Non solo il bisogno di petrolio a breve termine è un fattore determinante, ma incombe anche la necessità di ricostituire queste scorte esaurite. Ciò non fa altro che complicare ulteriormente il lato della domanda dell’equazione.